CCR Arremata a Concessão da Rota Sorocabana: Um Marco Estratégico no Setor Rodoviário

O Leilão e Seus Resultados

No mais recente leilão de concessões rodoviárias, a CCR (Companhia de Concessões Rodoviárias) conquistou um ativo de grande relevância: a concessão da Rota Sorocabana, que abrange 463 quilômetros de estradas em São Paulo, incluindo importantes vias como a Castelo Branco e a Raposo Tavares. Essa vitória representa uma mudança significativa no panorama da infraestrutura rodoviária no Brasil, uma vez que a CCR oferecerá uma outorga de R$ 1,601 bilhão, um inesperado ágio de mais de 267.000% em comparação ao valor mínimo estabelecido pelo edital, superando em R$ 1 milhão a oferta da Ecorodovias, que ficou em segundo lugar.

O leilão foi animado, com a CCR e a Ecorodovias competindo acirradamente e dando 13 lances cada, até que a Ecorodovias decidiu se retirar. Propostas adicionais vieram de investidores como o Pátria Investimentos e a ERP, mas a disputa se restringiu às duas primeiras colocadas.

Imagem de Miguel Setas, CEO da CCR. Fonte: Brazil Journal

O Potencial da Rota Sorocabana

A concessão da Rota Sorocabana é uma oportunidade promissora para a CCR, pois ela abrange trechos que a companhia já opera desde 2005. Miguel Setas, CEO da CCR, destacou que 130 dos 463 quilômetros da nova concessão já estão sob a gestão da ViaOeste, representando 80% da receita total do projeto. Isso proporciona à CCR um conhecimento aprofundado da área, oferecendo uma vantagem competitiva considerável em relação aos concorrentes.

Expectativas de Crescimento

Setas também mencionou que a região abriga um potencial econômico significativo, e a CCR projeta um crescimento anual nas rodovias operadas de 4%. Diante disso, a Rota Sorocabana deve continuar a apresentar resultados favoráveis, com receitas previstas entre 20% e 25% superiores às estimativas do governo. Além disso, a CCR acredita que pode conseguir executar o projeto com um capex (investimento de capital) abaixo do previsto, dependendo da eficiência nas obras.

Investimentos e Sustentabilidade da Concessão

A concessão tem um prazo de operação de 30 anos e deverá envolver um investimento estimado em R$ 8,8 bilhões. Os recursos serão utilizados para duplicação de trechos, criação de faixas adicionais, construção de acessos e ciclovias, além da implementação do sistema de cobrança “free-flow”, que facilitará a passagem dos motoristas sem a necessidade de parar para pagar pedágios.

Redução de Custos Operacionais

Um dos aspectos positivos da concessão é que a implementação do sistema de 'fluxos livres' deve resultar em uma redução significativa nos custos operacionais (opex), uma vez que menos funcionários serão necessários para gerenciar as atividades de cobrança, o que pode impactar positivamente o EBITDA da CCR.

Implicações Financeiras e Estratégicas

Com a nova concessão, a CCR busca reduzir sua dependência da Autoban, que atualmente responde por 25% do EBITDA da companhia e cuja concessão termina em 2037. A nova concessão da Rota Sorocabana pode contribuir entre 5% a 10% para o EBITDA total da CCR e estender a duração do portfólio da empresa em 1,3 anos.

A estratégia de financiamento da CCR para o projeto prevê um aporte de 90% por meio de dívida e apenas 10% em capital próprio. Essa abordagem se destaca em relação à norma do setor, que compreende um financiamento de 60% a 70% com dívida. Setas afirma que essa estruturação é possível devido à robustez do balanço da CCR.

Perspectivas de Rentabilidade

A CCR projeta uma TIR (Taxa Interna de Retorno) alavancada real para o projeto em torno de 15%. A análise da companhia sugere que a concessão se mostrará lucrativa desde o primeiro dia, já que começará a gerar um EBITDA positivo imediatamente.

Além disso, a CCR obteve a permissão para financiar a outorga diretamente na SPE (Sociedade de Propósito Específico), o que traz um benefício fiscal notável, pois os juros da dívida reduzirão o lucro tributável da sociedade. Isso representa mais um ponto positivo na gestão financeira da nova concessão.

Concorrência e Futuras Oportunidades

A Rota Sorocabana é a primeira concessão de rodovias que a CCR conquistou desde 2021, quando ganhou o leilão da Nova Dutra. A empresa participou de leilões recentes, como o da Rota dos Cristais e da BR-040, mas não obteve sucesso. No entanto, Miguel Setas afirmou que a CCR está avaliando cuidadosamente outras concessões, como a Nova Raposo, e planeja participar das que considerarem estratégicas.

Conclusão

A vencer o leilão da Rota Sorocabana, a CCR reforça sua posição como um dos principais players na infraestrutura rodoviária brasileira e diversifica seu portfólio de ativos. Com a combinação de um investimento robusto, um entendimento aprofundado da área e uma estratégia financeira bem definida, a empresa está se preparando para maximizar os resultados da nova concessão nos próximos anos. As perspectivas de crescimento e rentabilidade são promissoras, e a CCR demonstra resiliência e adaptabilidade em um mercado competitivo.

Este conteúdo foi redigido de maneira a compartilhar informações relevantes a respeito do leilão da Rota Sorocabana, conforme os dados mais recentes disponíveis.

Imagem de Miguel Setas

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